Information dette
Cette section illustre la solidité financière du Groupe, avec des informations sur la structure de la dette et la politique de financement.
Politique de financement
Bureau Veritas bénéficie d’un accès à des sources de financement diversifiées comprenant placements obligataires en euros, placements privés américains et prêts bancaires, et d’un profil de maturité de la dette équilibré.
La politique du Groupe est de financer ses actifs dans la devise du pays concerné permettant une couverture naturelle du risque de change. Des swaps de change sont utilisés pour couvrir les excédents et les besoins de trésorerie des filiales dans d’autres devises.
Le Groupe surveille l'exposition aux taux d'intérêt afin que moins de 60 % de sa dette nette consolidée puisse être exposée à une hausse des taux d'intérêt. Le Groupe peut conclure des instruments de couverture à cet effet. Aucun instrument financier n'est contracté à des fins spéculatives.
Structure de la dette
Le 17 mai 2018, Bureau Veritas SA a signé une ligne de crédit syndiqué multidevises de 600 millions d'euros. Cette facilité a une maturité de 5 ans, avec deux options d'extension d'une année chacune exercées en 2019 et 2020.
Compte tenu de sa solidité financière, Bureau Veritas n’a pas tiré la ligne de crédit additionnelle de 500 millions d'euros mise en place en avril 2020, durant la pandémie, et expirant en avril 2021.
La ligne de crédit syndiqué et les placements privés aux États-Unis sont soumis au respect de certains engagements et ratios bancaires. Au 30 juin 2021, le ratio dette financière nette ajustée / EBITDA a diminué pour s’établir à 1,30x (à comparer à 2,00x au 30 juin 2020) et le ratio EBITDA / charges financières nettes consolidées était de 13,13x. En guise de précaution contre une aggravation de la pandémie, Bureau Veritas avait obtenu une dérogation de ses banques et des détenteurs de placements privés aux États-Unis (US Private Placement) pour assouplir ces ratios bancaires aux 30 juin 2020, 31 décembre 2020 et 30 juin 2021. En mai 2021, Bureau Veritas est sorti par anticipation de l’amendement négocié avec les détenteurs US Private Placement, permettant de revenir aux ratios bancaires initiaux. En conséquence, au 30 juin 2021, le ratio dette financière nette ajustée / EBITDA doit être inférieur à 3,5x et, uniquement pour les US Private Placement, le ratio EBITDA / charges financières nettes consolidées doit être supérieur à 5,5x.
Au 30 juin 2021, 99,8 % de la dette financière du Groupe était à taux fixe. La maturité moyenne de la dette financière du Groupe était à 4,8 ans. Le coût moyen de la dette au cours du premier semestre 2021 était de 2,4 % hors impact IFRS 16 (contre 3,0 % au cours du premier semestre 2020 hors impact IFRS 16). La dette est principalement libellée en euro (71 %) et en dollar américain (26 %).
Emissions obligataires
Au 30 juin 2021, les emprunts obligataires se décomposent comme suit :
| En millions | Echéance | Coupon (%) | Nominal | Devise |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | Sept. 2023 | 1,250% | 500 millions | EUR |
| 2016 | Sept. 2026 | 2,000% | 200 millions | EUR |
| 2018 | Janv. 2025 | 1,875% | 500 millions | EUR |
| 2019 | Janv. 2027 | 1,125% | 500 millions | EUR |
US private Placements
Au 30 juin 2021, les placements privés aux Etats-Unis se décomposent comme suit :
| En millions | Echéance | Coupon (%) | Nominal | Devise |
|---|---|---|---|---|
| 2017 USPP | Sept. 2027 Juil. 2028 |
Fixed Fixed |
200 millions 155 millions |
USD USD |
| 2018 USPP | Janv. 2029 | Fixed | 200 millions | USD |
| 2019 USPP | Janv. 2030 | Fixed | 200 millions | USD |
Financements bancaires
Au 30 juin 2021, les financements bancaires se décomposent comme suit :
| En millions | Echéance | Montant utilisé | Montant disponible | Devise |
|---|---|---|---|---|
| Crédit Syndiqué 2018 | Mai 2025 | - | 600 millions | EUR |
| Financement bancaire Chine | Sept. 2022 | 545 millions | 205 millions | CNY |
Communiqués de presse des opérations de financement
| Date | Titre | Communiqué |
|---|---|---|
| 24 Fev 2021 | Bureau Veritas indexe les conditions financières de son crédit syndiqué sur des indicateurs Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) | |
| 12 nov. 2019 | Bureau Veritas lance avec succès une émission obligataire non notée de 500 millions d'euros à échéance janvier 2027 |
|
| 28 sept. 2018 | Bureau Veritas annonce le succès d'une émission obligataire non notée d'un montant de 500 millions d'euros à échéance janvier 2025 |
|
| 4 sept. 2017 | Bureau Veritas : placement privé américain d'un montant de 355 millions d'USD à 10 ans | |
| 31 août 2016 | Bureau Veritas lance avec succès une émission obligataire non notée d'un montant de 700 millions d'euros à 7 et 10 ans |
|
| 16 janv. 2014 | Bureau Veritas lance avec succès une seconde émission obligataire |
Prospectus
| Date | Prospectus |
|---|---|
| 14 nov. 2019 | |
| 2 oct. 2018 |